Քիմիական արդյունաբերությունը 2025 թվականին ապրում է «պատմական» գների աճ, որը պայմանավորված է առաջարկ-պահանջարկ դինամիկայի վերակառուցմամբ և մատակարարման շղթայում արժեքի վերաբաշխմամբ: Ստորև ներկայացված է գների աճի շարժիչ ուժերի, շահույթի տարանջատման տրամաբանության, արդյունաբերության վերակառուցման ուղիների և ներդրումային հնարավորությունների վերլուծությունը:
I. Գների կտրուկ աճի խորքային գործոնները
1. Հումքի հեղափոխական փոփոխություններ
- Հում նավթի մատակարարման և պահանջարկի անհավասարակշռություն. ՕՊԵԿ+ երկրների արտադրության կրճատումները, զուգորդված ՕՊԵԿ-ի անդամ չհանդիսացող արտադրողների սահմանափակ աճի հետ, Brent նավթի գինը պահպանել են 100 դոլարից բարձր մեկ բարելի համար։
- Նոր էներգետիկ նյութերի պայթյունավտանգ պահանջարկ. Լիթիումի կարբոնատի (LFP մարտկոցների համար արդյունաբերական որակի) գները նախորդ տարվա համեմատ աճել են 120%-ով, մինչդեռ DMC էլեկտրոլիտային լուծիչի գինը գերազանցել է 10,000 իեն/տոննա նշագիծը։
- Ածխածնի բացահայտ ծախսեր. ԵՄ CBAM ածխածնի սակագները այժմ ներառում են հիմնական քիմիական նյութեր, ինչպիսիք են սինթետիկ ամոնիակը և մեթանոլը:
2. Կառուցվածքային մատակարարման կողմի ամրություն
- Եվրոպական հզորությունների տեղափոխում. BASF-ը և այլ հսկաներ փակեցին Գերմանիայի սինթետիկ ամոնիակի հզորությունների 30%-ը՝ արտադրությունը տեղափոխելով ԱՄՆ-ի ծոցի ափ։
- Չինաստանի մատակարարման կողմի բարեփոխում 2.0. ներկանյութերի և տիտանի երկօքսիդի արդյունաբերության բնապահպանական և տեխնիկական արդիականացման պահանջները արագացրել են փոքր և միջին արտադրողների դուրս գալը։
- Աշխարհաքաղաքական լոգիստիկ խոչընդոտներ. Կարմիր ծովի ճգնաժամը հանգեցրել է Ասիա-Եվրոպա առաքման ծախսերի 300%-ով աճի, ինչը մեծացրել է տրանսպորտային զգայուն ապրանքների, ինչպիսին է TDI-ն, գների սփրեդը։
3. Տեխնոլոգիական տեղաշարժերից առաջացող ծախսերի փոխանցում
- Կենսաբանական նյութերի առևտրայնացում. PLA-ի գները 40%-ով ավելի են, քան ավանդական PE-ի, քանի որ Apple-ը և Tesla-ն երկարաժամկետ պայմանագրեր են կնքում։
- Կիսահաղորդչային քիմիական նյութերի տեղայնացում. Ուլտրամաքուր էլեկտրոնային որակի ֆտորաջրածնային թթվի գները գերազանցեցին 50,000 դոլարը/տոննա՝ 15%-ով ավելի, քան ճապոնական/հարավկորեական այլընտրանքները։
II. Շահույթի շեղման քարտեզ
| Հատված | ROE փոփոխությունը (2024 ընդդեմ 2025) | Գնային սփրեդի ընդլայնում | Հիմնական շարժիչ ուժերը |
| Նոր էներգետիկ նյութեր | +8.2%→ 21.5% | 35-50% | Պինդ վիճակի մարտկոցների առաջընթացները |
| Մեծածախ քիմիական նյութեր | -3.5% → 6.8% | 10-15% | Ածխի վրա հիմնված երթուղու արժեքի թերությունը |
| Մասնագիտացված քիմիական նյութեր | +5.1%→ 18.3% | 25-40% | Թեթև ավտոմոբիլային նյութերի պահանջարկը |
| Ագրոքիմիական նյութեր | +2.3% → 12.7% | 18-22% | ԳՄՕ մշակաբույսերի ընդունում + Հարավային Ամերիկայի երաշտ |
III. Արժեքի միգրացիա մատակարարման շղթայում
1. Վերին հոսանքի ռեսուրսների տերերը (օրինակ՝ ֆոսֆատի և լիթիումի արտադրողները) գերիշխող դիրք են գրավում գնային դիրքում, իսկ «Յունտիանհուա» նման ընկերությունները մեկ եռամսյակում հասնում են >50% համախառն շահույթի:
2. Միջին հոսանքի բարձր արգելք ունեցող հատվածներ՝
- Ֆտորպոլիմերներ. PVDF բաժանիչ նյութի մշակման վճարները հասել են 80,000 իենի/տոննայի:
- Գերբարձր մաքրության քիմիական նյութեր. Կիսահաղորդչային կարգի իզոպրոպանոլի մաքրության պահանջները 99.99%-ից աճել են մինչև 99.9999%:
3. Ստորին հոսանքի հարմարեցման մատակարարներ. Covestro-ի նման ընկերությունները ներդրեցին «վճարում ըստ կատարողականի» մոդելներ՝ 30%-ով մեծացնելով հաճախորդների պահպանումը:
IV. 2025 թվականի հիմնական առաջընթացի կետերը
1. Տեխնոլոգիաների փոխարինման պատուհաններ.
- Էթանային կրեկինգի գնային առավելությունը նեղանում է, քանի որ PDH նախագծի ROI-ն ընկնում է 5%-ից ցածր։
- Կենսաբանական հիմքով BDO արտադրության ծախսերը նվազել են 25%-ով՝ նավթային ուղիների համեմատ։
2. Տարածաշրջանային վերաբալանսավորում.
- Մերձավոր Արևելքի ծծմբի քիմիական կենտրոն. Սաուդյան Արաբիայի SABIC-ը կառուցեց տարեկան 2 միլիոն տոննա արտադրողականությամբ ցածր գնով ծծմբական թթվի գործարան։
- Հարավարևելյան Ասիայի ծածկույթների միջանկյալ արտադրանք. Nippon Paint Vietnam-ը գործում է 120% հզորությամբ։
3. ESG վերագնահատում.
- Կանաչ ջրածնի վրա հիմնված ամոնիակի նախագծերը ստանում են գնահատման 3x պարգևավճարներ։
- PFAS պարունակող արտադրանքի ԵՄ արգելքը այլընտրանքային միջոցների համար տարեկան միջին տարեկան աճի >60% է ապահովում։
V. Ներդրումային որոշումների մատրից
Ռազմավարական բաշխման առաջնահերթություններ՝
- Բարձր պաշտպանիչ նյութեր՝ արամիդային մեղրամոմային միջուկներ, սիլիցիումի կարբիդի նախորդներ։
- Գործընթացների խանգարող նյութեր. պլազմայի վրա հիմնված ադիպոնիտրիլի սինթեզ, CO₂-ից DMC փոխակերպում։
- Թաքնված չեմպիոններ՝ լուսառեզիստային շերտազատիչներ, ավիատիեզերական որակի կնքանյութեր:
Ռիսկի մասին զգուշացումներ՝
- ԱՄՆ-ն 15% մաքսատուրք է սահմանում չինական կենսաբազմազան նյութերի վրա (ուժի մեջ է մտնում 2025 թվականի 3-րդ եռամսյակից):
- Նատրիում-իոնային մարտկոցների առաջընթացը կարող է հանգեցնել լիթիումային նյութերի պահանջարկի անկմանը։
Արդյունաբերությունը 2008 թվականից ի վեր ենթարկվում է իր ամենանշանակալի արժեքային շղթայի վերակառուցմանը: Հիմնական ուշադրության կենտրոնում են տեխնոլոգիական դիֆերենցիացիայի և ուղղահայաց ինտեգրման հնարավորություններ ունեցող ընկերությունները, ինչպես նաև սակավաթիվ արտադրական լիցենզիաներ ունեցող նիշային խաղացողները: Գնային բարձր անկայունության պայմաններում, 30 օրից պակաս պաշարների շրջանառություն ունեցող ընկերությունները կցուցաբերեն ավելի ուժեղ շահույթի դիմադրողականություն:
Հրապարակման ժամանակը. Մայիսի 30-2025